Mercato degli orologi usati nel 2026: tendenze, prezzi e che cosa è davvero cambiato

In cinque anni il mercato degli orologi usati ha attraversato un ciclo completo: impennata speculativa fino alla primavera 2022, correzione marcata nel 2023 e nel 2024, poi lenta ripresa dal 2025. Nel 2026 non somiglia né al picco né al minimo. È più selettivo, più leggibile, e premia più la qualità di un esemplare che il semplice nome sul quadrante. Ecco che cosa mostrano le nostre rilevazioni, e che cosa non permettono di concludere.

Da dove viene il mercato: il picco, la correzione, la ripresa

Tra il 2020 e il 2022, la combinazione di liquidità abbondante, carenza in boutique e un nuovo interesse per l'orologio come asset ha spinto i prezzi dell'usato molto al di sopra dei prezzi di listino. Le referenze sportive in acciaio di Rolex, Patek Philippe e Audemars Piguet si scambiavano allora a due, tre, a volte cinque volte la tariffa di boutique.

La correzione è iniziata nel secondo trimestre 2022. È stata più brusca sulle referenze più speculative: un Daytona in acciaio o un Nautilus 5711 hanno perso tra il 30 e il 45 % del loro valore di mercato in diciotto mesi. Gli orologi «da indossare», come un Datejust o uno Speedmaster, si sono mossi molto meno, perché non erano mai stati davvero travolti dall'onda.

Gli indici pubblici di mercato, costruiti a partire da annunci e vendite constatate, collocano il minimo tra la fine del 2024 e l'inizio del 2025. Da allora la tendenza è a un rialzo moderato, trimestre dopo trimestre, senza ritorno all'euforia. È coerente con ciò che osserviamo: prezzi che risalgono lentamente sulle referenze ricercate e che restano piatti altrove.

Le cifre 2026, modello per modello

La tabella che segue confronta, per alcuni modelli di riferimento, la forbice osservata nel 2026 e il livello del picco del 2022. Si tratta di orologi in buone condizioni, completi, secondo le nostre rilevazioni presso rivenditori certificati e nelle vendite tra privati in Europa.

Due insegnamenti. Innanzitutto, più una referenza era salita, più è scesa: la correzione ha cancellato soprattutto il premio speculativo, non il valore di fondo. Poi, il mercato 2026 non è uniforme. L'alto di gamma sportivo riparte lentamente, la fascia media ristagna, e gli orologi delle marche meno richieste continuano a deprezzarsi normalmente. Per una forbice precisa sul Suo esemplare, il calcolo della quotazione tiene conto di referenza, anno, condizioni e accessori.

Che cosa traina i prezzi nel 2026

Quattro forze spiegano la maggior parte dei movimenti che rileviamo quest'anno.

• Gli aumenti dei prezzi di listino. Le grandi maison hanno alzato le loro tariffe ogni anno dal 2022, per effetto del costo dei metalli preziosi, dei dazi statunitensi sui prodotti svizzeri e del franco forte. Meccanicamente, un orologio nuovo più caro sostiene la quotazione dell'usato recente: lo scarto tra nuovo e usato si restringe dall'alto.
• La quotazione dell'oro. A livelli storici, ha rincarato in modo visibile gli orologi in oro nuovi. Le referenze in oro usate ne beneficiano, soprattutto quelle il cui prezzo di rivendita era già vicino al valore intrinseco della cassa.
• I programmi di usato certificato. Il CPO delle marche e dei grandi distributori fissa un prezzo minimo per gli esemplari recenti, revisionati e garantiti. Spinge anche l'insieme del mercato verso una maggiore esigenza documentale.
• La rarità organizzata. Le liste d'attesa non sono scomparse sulle referenze più richieste. Finché un Submariner in acciaio o un Royal Oak non si acquistano liberamente in boutique, il premio sul prezzo di listino sopravvive sul mercato dell'usato.

Al contrario, due freni pesano: il rialzo dei tassi d'interesse dal 2022, che ha reso più costoso detenere orologi «speculativi», e un'offerta dell'usato più abbondante, alimentata da chi ha comprato al picco e rivende.

Vincitori e perdenti del momento

Secondo le nostre rilevazioni, la tenuta del valore si concentra su un piccolo numero di modelli. Rolex resta la marca più liquida: quasi tutte le sue referenze sportive in acciaio si rivendono intorno o sopra il prezzo di listino. Patek Philippe conserva premi molto elevati su Nautilus e Aquanaut, molto più modesti sul Calatrava. Per il mercato, Audemars Piguet si riassume nel Royal Oak; il Code 11.59 si deprezza nettamente. Approfondiamo questo confronto in Rolex, Patek o Audemars Piguet: quale mantiene meglio il valore.

I perdenti relativi sono noti: orologi di moda, serie ad alto volume di marche meno ricercate, e pezzi il cui valore si basava su una presunta rarità che non si è confermata. Le edizioni limitate non sono una garanzia: una serie di 2.000 esemplari di un modello comune resta un modello comune.

Le referenze fuori produzione fanno eccezione. Quando una maison ritira un modello, la sua quotazione cresce spesso nei mesi successivi, prima di stabilizzarsi. Lo abbiamo visto sulla 5711 nel 2021 e su diversi Rolex ritirati nel 2026, come descrive il nostro articolo sulle novità Rolex 2026 e le referenze fuori produzione.

Che cosa il mercato valorizza più di prima

La correzione ha avuto un effetto duraturo: gli acquirenti sono più esigenti. Tre criteri pesano sul prezzo più che nel 2021.

1. Il [full set](/glossaire/full-set). Scatola, documenti, certificato di garanzia con il giusto numero di serie. Lo scarto tra un orologio completo e uno nudo raggiunge l'8-15 % secondo i modelli, contro pochi punti al picco, quando si vendeva tutto.
2. Lo stato originale. Una cassa mai lucidata, dagli spigoli netti, si vende molto meglio di una cassa ripresa. Una lucidatura pesante costa ormai alla rivendita più dei graffi che cancella.
3. La tracciabilità. Fatture, storico di manutenzione, revisione recente presso la marca: la documentazione rassicura e accorcia i tempi di vendita.

Questi tre fattori si sommano. Su una referenza da 30.000 € rappresentano diverse migliaia di euro di differenza, come illustriamo in l'impatto del full set sul prezzo.

Che cosa non dicono le nostre rilevazioni

Una forbice di mercato descrive il passato recente, non il futuro. Nulla nei dati 2026 permette di affermare che una referenza tornerà verso i livelli del 2022. La ripresa attuale è reale ma lenta, e dipende da fattori esterni all'orologeria: tassi, quotazioni dei metalli, politica commerciale.

Bisogna anche distinguere tra prezzo richiesto e prezzo pagato. Gli annunci espongono ciò che i venditori sperano; le transazioni si concludono spesso qualche punto più in basso. Le nostre forbici privilegiano i prezzi constatati e gli annunci di rivenditori certificati, ma restano ordini di grandezza.

Infine, una quotazione media non dice nulla di un esemplare preciso. Due orologi della stessa referenza possono differire del 20 % secondo anno, condizioni e accessori.

In sintesi

Il mercato 2026 è un mercato da intenditori: meno speculazione, più attenzione ai dettagli. Le grandi referenze sportive ripartono lentamente, gli orologi da indossare restano stabili, e la qualità di un esemplare pesa sul suo prezzo più che mai. Se pensa di comprare o vendere, parta da un dato piuttosto che da un'impressione: calcoli la quotazione del Suo orologio per ottenere una forbice basata sulle nostre rilevazioni, oppure consulti le schede Rolex Submariner e Patek Philippe Nautilus per seguire due barometri del mercato.